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已發(fā)3.74萬(wàn)億 地方債發(fā)行近收官

來(lái)源:中國(guó)城市投資網(wǎng)

日期:2015.12.04 閱讀:4625
  今年地方債發(fā)行工作已經(jīng)進(jìn)入收尾階段,本周以來(lái),僅福建省、青島市昨日累計(jì)發(fā)行地方政府債券400多億元。截至12月3日,年內(nèi)地方政府發(fā)債規(guī)??偤鸵堰_(dá)37410.52億元,離設(shè)定的年內(nèi)額度上限3.8萬(wàn)億元只余不到600億元。而對(duì)于未來(lái)幾年地方置換債發(fā)行規(guī)??赡茌^大的傳聞,市場(chǎng)人士指出,在經(jīng)濟(jì)下行走勢(shì)難改、就業(yè)和金融風(fēng)險(xiǎn)加大的情況下,地方政府債券發(fā)行規(guī)模的上升有其合理性,可能導(dǎo)致市場(chǎng)面臨巨大的債券供給壓力,階段性對(duì)債市形成沖擊,但預(yù)計(jì)明年貨幣政策仍將繼續(xù)寬松,債券收益率仍有下降空間。
  
  年內(nèi)地方債發(fā)行近尾聲
  
  12月3日,福建省、青島市分別招標(biāo)發(fā)行了一批地方政府債,累計(jì)發(fā)行規(guī)模419.8億元,招標(biāo)利率均高出招標(biāo)下限25BP左右。
  
  招標(biāo)結(jié)果顯示,此次3至10年期青島一般地方債的中標(biāo)利率依次為3.06%、3.15%、3.32%、3.33%,各期限均比招標(biāo)區(qū)間下限高24BP、25BP、25BP、28BP。而福建省3至10年期一般債的中標(biāo)利率依次為3.06%、3.15%、3.32%、3.33%,除十年期高出招標(biāo)下限28BP外,其它期限均高出招標(biāo)下限25BP;福建省5年期和10年期專項(xiàng)債券的中標(biāo)利率分別為3.15%、3.30%,也較招標(biāo)下限高出25BP。
  
  另?yè)?jù)昨日公告,甘肅省定于12月10日招標(biāo)發(fā)行第四批四期地方政府一般債券,總額52.7億元。具體包括2015年甘肅省政府一般債券(十三期)至(十六期),期限分別為3年期、5年期、7年期、10年期,發(fā)行規(guī)模分別為7億元、15億元、15.7億、15億元。
  
  據(jù)Wind數(shù)據(jù),截至12月3日,地方債發(fā)行總和已達(dá)37410.52億元,而2015年置換和新增額度為3.8萬(wàn)億元,今年地方債發(fā)行已接近尾聲。
  
  大規(guī)模發(fā)行或造成沖擊
  
  據(jù)媒體報(bào)道,有業(yè)內(nèi)人士近期在穆迪-中誠(chéng)信國(guó)際信用風(fēng)險(xiǎn)年會(huì)透露,2015年地方政府債務(wù)限額鎖定16萬(wàn)億元,其中6000億是今年新增地方政府債券,另外有7000億是專門用來(lái)解決今年存量里面在建工程問(wèn)題,剩下的14.7萬(wàn)億債務(wù)被財(cái)政部框定在三年之內(nèi)全部置換完畢。
  
  對(duì)此華創(chuàng)證券指出,首先,地方置換債的發(fā)行有利于降低地方政府的債務(wù)壓力,緩和流動(dòng)性壓力,奠定了后期積極財(cái)政政策的實(shí)施空間。其次,地方置換債的發(fā)行使得銀行面臨巨大的債券供給壓力,如果銀行不相應(yīng)增加債券配置額度,自然會(huì)對(duì)其他利率債形成一定的擠出效應(yīng)。一旦明年股市好轉(zhuǎn),置換額度大幅增加,又必然會(huì)階段性對(duì)債券市場(chǎng)形成沖擊。最后,隨著地方債務(wù)被大量置換,政府債務(wù)壓力有所緩解,可能對(duì)城投債形成一定的利好。
  
  申萬(wàn)宏源(10.54,-0.330,-3.04%)則認(rèn)為,地方債規(guī)模增加影響不大,收益率仍有下降空間?!肮┙o從來(lái)不是決定債券收益率走勢(shì)的關(guān)鍵,最終地方政府置換債及新增債的發(fā)行規(guī)模公布后,短期可能會(huì)影響投資者情緒,但最重要的是看貨幣政策如何應(yīng)對(duì),目前看來(lái),明年貨幣政策仍將繼續(xù)寬松,資金利率水平也將繼續(xù)下行,債券收益率仍有下降空間?!?