2015年12月10日，山東省推介PPP項(xiàng)目158個(gè)，20個(gè)項(xiàng)目在推介會(huì)現(xiàn)場與社會(huì)資本簽約。
11月26日，四川省推介PPP項(xiàng)目66個(gè)，推介會(huì)現(xiàn)場簽約項(xiàng)目達(dá)到44個(gè)。
10月26日，福建省推介PPP項(xiàng)目57個(gè)，推介會(huì)現(xiàn)場簽約項(xiàng)目9個(gè)。
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2015年以來，在財(cái)政部的推動(dòng)下，PPP模式推廣方興未艾，在全國多地掀起了一股PPP項(xiàng)目熱潮。
截至2015年12月初，已有包括浙江、河北、江蘇、福建、安徽、甘肅、四川、山東、湖南、云南等省份，分別舉辦PPP項(xiàng)目推介會(huì)。
究竟社會(huì)資本對(duì)哪些PPP項(xiàng)目更加青睞？PPP項(xiàng)目如何規(guī)劃更易簽約落地？記者發(fā)現(xiàn)，需求對(duì)位和保障機(jī)制是其中的關(guān)鍵因素。
選類型：需求對(duì)位才會(huì)一拍即合
2014年年底以來，財(cái)政部相繼推出兩批PPP示范項(xiàng)目，總投資規(guī)模達(dá)到8400億元，第二批PPP示范項(xiàng)目與第一批相比，項(xiàng)目數(shù)量和投資金額均明顯增多。據(jù)記者查閱一年來各地項(xiàng)目簽約信息，簽約項(xiàng)目主要集中在交通設(shè)施、市政設(shè)施、公共服務(wù)等領(lǐng)域。
在政府層面，建設(shè)完善的市政設(shè)施，為市民提供優(yōu)質(zhì)的公共服務(wù)是其主要職責(zé)。在地方財(cái)政收入大幅下滑，融資平臺(tái)公司被剝離政府融資職能之后，地方政府在履職過程中，面對(duì)巨額的資金投入常常捉襟見肘，PPP模式從而受到極大重視。
“從企業(yè)的角度看，傳統(tǒng)建筑業(yè)受行業(yè)景氣程度影響，利潤普遍單薄，急于尋求出路謀劃轉(zhuǎn)型。地方政府推介的項(xiàng)目中路橋等交通項(xiàng)目眾多且急于融資，兩者一拍即合?！敝袊F(xiàn)代集團(tuán)總裁丁伯康在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示。
記者整理資料發(fā)現(xiàn)，各地率先運(yùn)營并產(chǎn)生效果的項(xiàng)目基本屬于上述類型。例如，福建省福州市軌道交通2號(hào)線項(xiàng)目；山東省九頂山養(yǎng)老服務(wù)和生態(tài)綜合治理項(xiàng)目，山西省陽泉市污水處理廠二期項(xiàng)目等。
“所以一般有公眾付費(fèi)或使用者付費(fèi)，回報(bào)機(jī)制清晰且保障性強(qiáng)的項(xiàng)目會(huì)非常有潛力?！倍〔蹈嬖V記者。
除去項(xiàng)目類型，社會(huì)資本又存在國有和民營之分，這兩種資本及其所屬行業(yè)選擇的項(xiàng)目興趣點(diǎn)同樣存在差別。
“民營資本追求回報(bào)，同時(shí)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)敏感，因此偏愛財(cái)政回購、周期較短、綜合回報(bào)率高的項(xiàng)目。國資則追求長期經(jīng)營、保本收益，所以對(duì)于投資額度較大，回報(bào)穩(wěn)定的項(xiàng)目比較感興趣?！庇⑦_(dá)投資PPP經(jīng)理張雙安告訴記者。
談條件：投資回報(bào)和風(fēng)險(xiǎn)分配是關(guān)鍵
一個(gè)PPP項(xiàng)目能否吸引社會(huì)資本，除了本身所具有的特質(zhì)，更需要地方政府與社會(huì)資本在項(xiàng)目前期規(guī)劃中，合理分配市場風(fēng)險(xiǎn)，充分挖掘項(xiàng)目盈利空間，既要考慮地方財(cái)政的承受能力，也要保障社會(huì)資本的合理回報(bào)，這需要從機(jī)制建設(shè)上入手。
財(cái)政部政府和社會(huì)資本合作（PPP）中心副主任焦小平曾表示，讓社會(huì)資本放心的一個(gè)關(guān)鍵因素，就是要把政府在合同中承諾的支付義務(wù)納入預(yù)算，從機(jī)制上為社會(huì)資本的合理回報(bào)提供保障。但按照現(xiàn)行收付實(shí)現(xiàn)制編制的政府預(yù)算，只能反映財(cái)政當(dāng)年收入了多少錢，花了多少錢，對(duì)PPP合同中的未來財(cái)政承諾還不能準(zhǔn)確地反映出來。比如一個(gè)合作周期位20年的PPP項(xiàng)目，如果合同約定政府每年付費(fèi)1000萬元，政府未來債務(wù)總計(jì)2億元，而在當(dāng)期的政府預(yù)算中只能反映1000萬元。“因此可能導(dǎo)致地方政府過度融資。目前財(cái)政部正在按照中央要求研究編制權(quán)責(zé)發(fā)生制的政府綜合資產(chǎn)負(fù)債表。這樣一來，政府所有的資產(chǎn)負(fù)債情況都會(huì)完全反映出來?！?
“除了政府支付的信用保障程度，PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偘才乓灿绊懼鐣?huì)資本的合作熱情，而這可能需要日后行業(yè)立法來規(guī)范合作行為?！倍〔蹈嬖V記者。
張雙安也持近似觀點(diǎn)，“近期，財(cái)政部推出的PPP獎(jiǎng)補(bǔ)政策，解決了很多之前項(xiàng)目落地難的現(xiàn)實(shí)問題。由于獎(jiǎng)補(bǔ)直接與項(xiàng)目質(zhì)量掛鉤，所以倒逼地方政府要為資本方提供更優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目，這對(duì)于雙方來說都是好事，會(huì)有效提高項(xiàng)目的落地比率。但獎(jiǎng)補(bǔ)政策尚不足以打消社會(huì)資本對(duì)于PPP項(xiàng)目中政府支付信譽(yù)的疑慮，如果PPP可以納入財(cái)政預(yù)算立法，就可以為資本方吃下 ‘定心丸’。”
民生證券研究院通過梳理去年9月以來財(cái)政部、國務(wù)院以及央行對(duì)于PPP一系列政策指導(dǎo)、制度安排后也發(fā)現(xiàn)，在PPP項(xiàng)目規(guī)劃階段，收益保障方面的設(shè)計(jì)要優(yōu)于風(fēng)險(xiǎn)分配的安排。而目前，風(fēng)險(xiǎn)如何在合作雙方分配，如何解決地方政府行為可能對(duì)社會(huì)資本帶來的風(fēng)險(xiǎn)，還沒有妥善解決方案。
民生證券固定收益研究員李奇霖表示，從目前的風(fēng)險(xiǎn)分配設(shè)計(jì)來看，主要考慮了政治風(fēng)險(xiǎn)等方面，但對(duì)于地方政府行為可能帶來的社會(huì)資本收益不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，并沒有明確解決方案。如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)或在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)保證社會(huì)資本的權(quán)益，這是PPP項(xiàng)目落地前最需要解決的疑問。
